【环球网消费综合报道】日前，果类零食企业溜溜果园递表港交所，再次冲击IPO。尽管其核心产品梅干零食贡献超六成营收，但毛利率持续下滑、高销售费用、低现金流等问题引发市场关注。

溜溜果园成立于1999年，专注于果类零食研发、生产和销售，核心产品包括梅干零食、西梅食品和梅冻等。根据弗若斯特沙利文数据，2024年溜溜果园在中国果类零食行业零售额排名第一，市场份额达4.9%。

溜溜果园招股书显示，公司近年来营收增长的同时，核心产品梅干零食的毛利率却逐年下降，从2022年的39.6%降至2024年的32.1%。公司解释称主要受原材料成本上涨及产品降价促销影响。此外，2024年溜溜果园进行大额现金分红，金额高达1.2亿，而同期经营活动现金流量净额仅为0.84亿，资金流动性承压。

值得注意的是，溜溜果园近三年销售及经销开支高达9亿，远超同期研发支出7623.7万。高销售费用对公司利润造成一定挤压。溜溜果园曾因产品包装问题被监管部门点名，产品质量控制也面临挑战。

业内人士指出，溜溜果园虽然在一定程度上受益于零食量贩渠道的兴起，但过于依赖单一品类、产品创新不足、市场竞争加剧等问题，都将成为其未来发展面临的重大考验。此次递表港交所，能否赢得资本市场的青睐，还有待观察。(文馨)