【环球网财经综合报道】当地时间6月21日，特斯拉通过官方社交媒体账号披露，截至今年年初，公司累计资本支出已达约440亿美元（约合人民币3159亿元），其中上一财年（2024年）资本支出高达100亿美元（约合人民币718亿元）。本财年，特斯拉计划追加投资约80亿美元（约合人民币574亿元），重点投向人工智能（AI）研发、墨西哥工厂建设及Cybertruck产线升级等领域。这一消息引发市场广泛关注，同时富国银行警告称，特斯拉或面临2018年以来首次自由现金流负值风险。

AI领域持续加码：Dojo 2超级计算机与算力中心扩张

AI是特斯拉本轮投资的核心方向。据特斯拉员工大会披露，2024年公司在AI领域的投入已达100亿美元，其中近半用于自研AI推理计算机、车载传感器及Dojo超级计算机。目前，特斯拉全系在售车型均搭载第四代车载计算平台AI 4，未来计划逐步升级至AI 5、AI 6、AI 7。

在算力基础设施方面，特斯拉用于智能驾驶训练的Cortex算力中心已部署超5万块GPU，预计年内突破10万块，跻身全球前五超级计算中心。此外，新一代Dojo 2超级计算机即将问世，其算力较第一代提升10倍，将进一步加速FSD（全自动驾驶）系统的迭代。

产能扩张与Robotaxi商业化受阻

除AI外，特斯拉的资本支出还涵盖墨西哥超级工厂建设及Cybertruck产线改造。墨西哥工厂被视为特斯拉全球产能扩张的关键节点，预计将大幅提升Model Y及未来车型的产能。然而，原计划于6月22日在得克萨斯州奥斯汀启动的Robotaxi（自动驾驶出租车）试运营项目遭遇延期。

因新州法将于9月1日生效，得克萨斯州参议院及众议院七名议员联名致信特斯拉，要求推迟Robotaxi上线时间至9月，以符合公共安全标准。特斯拉此前计划首批投放10辆Model Y进行路测，并配备远程监控团队保障安全。尽管面临政策阻力，太平洋证券研报指出，随着FSD V13.3版本完成无监督测试，特斯拉Robotaxi商业化进程已进入关键阶段，预计2025年下半年将推出V14版本，聚焦行人路径预判与音频数据处理能力。

现金流隐忧与市场评级下调

特斯拉的激进投资策略引发市场对现金流的担忧。富国银行分析师柯林·兰根（Colin Langan）在6月17日的报告中警告称，若特斯拉维持110亿美元的资本支出计划，结合营运资金压力，2025年自由现金流可能转为负值，为2018年以来首次。该行重申对特斯拉股票的“卖出”评级，目标价120美元。

富国银行预测，特斯拉二季度汽车交付量将仅为34.3万辆，较市场预期低17%。交付量下滑叠加零排放汽车信用额度收入减少，可能进一步拖累公司盈利。特斯拉此前曾下调2025年资本支出预期，从110亿美元降至80亿美元，试图缓解现金流压力。（水手）