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利润下滑五成！经营资金大量外流，贵州百灵业绩指标背离遭追问？

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一滴血的承诺 2025-08-12 16:27:15

贵州百灵业绩下滑及经营资金外流问题解析

贵州百灵企业集团制药股份有限公司（下称贵州百灵）近年来面临业绩下滑和经营资金大量外流的问题，引发了市场的广泛关注。以下是对该公司业绩指标背离及经营资金外流情况的详细解析。

一、净利润大幅下滑

2019年，贵州百灵实现营业收入28.51亿元，较上年下降9.13%，净利润为2.91亿元，同比下滑48.27%。这一业绩下滑的主要原因包括：

  • 投资收益减少：公司投资参股的云植药业和重庆海扶在2019年实现的投资收益合计为-9034.86万元，导致报告期内净利润减少。
  • 销售费用增长：由于持续加强营销网络的建设和完善工作，销售费用较上年同期增长3723.80万元。
  • 财务费用增加：2019年贵州百灵银行贷款增加，支付的财务费用较上年同期增加3533.76万元。
  • 管理费用上涨：受人工成本上涨、折旧摊销等费用的影响，管理费用较上年同期增加3597.48万元。
  • 子公司业绩下滑：控股子公司和仁堂药业因被收回《药品GMP证书》，使得2019年营业收入和净利润均有所减少。

二、经营净现金流与净利润走势背离

尽管净利润大幅下滑，但贵州百灵的经营活动净现金流却转正且大幅增长。2019年经营活动净现金流为4.67亿元，而2018年为-1.57亿元。这一变化的主要原因包括：

  • 货款回收增加：2019年公司回收货款较上年增加6.3亿元，表现为应收账款和应收票据较上年减少，应付款增加。
  • 应收账款高企：截至2019年末，应收账款余额为17.39亿元，占当期营业收入的比例为60.99%，其中1年以上应收账款金额为5.31亿元，占应收账款总额比例为30.53%。应收账款周转率同比大幅下滑38.84%。

三、经营资金外流及非经营性占用资金情况

贵州百灵在保持独立性、防范大股东违规资金占用方面存在内部控制措施不足的问题。具体表现为：

  • 非经营性资金占用：2019年，公司实际控制人多次非经营性占用上市公司资金，累计金额高达20.86亿元。尽管后续有所收回，但这一行为严重损害了公司的资金安全和独立性。
  • 存贷双高现象：截至2019年末，公司货币资金余额为11.37亿元，而短期借款余额为22.02亿元，长期借款余额为21.29亿元，存在“存贷双高”现象。这反映出公司在资金管理方面存在不合理之处。

四、未来展望及建议

针对上述问题，贵州百灵需要采取以下措施加以改进：

  • 加强内部控制：建立健全内部控制体系，加强对大股东及关联方的资金占用监管，确保公司资金的安全和独立性。
  • 优化资金管理：合理安排资金结构，降低“存贷双高”现象带来的资金成本风险。同时，加强对应收账款的管理和催收工作，降低坏账风险。
  • 调整经营策略：根据市场变化和公司实际情况，适时调整经营策略和产品布局，提高盈利能力和市场竞争力。
  • 加强信息披露：及时、准确、完整地披露公司重大信息，增强市场透明度和投资者信心。

综上所述，贵州百灵需要正视当前面临的问题和挑战，采取有效措施加以改进和提升。只有这样，才能确保公司的持续健康发展并维护广大投资者的合法权益。

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